Маржинальная торговля

Маржинальная торговля – торговля на бирже с привлечением заёмных средств Брокера: денег и/или ценных бумаг

Маржинальная торговля в лонг с привлечением заёмных денежных средств

Рынок активно растет, а все средства уже вложены в акции? Вы хотите нарастить позицию или открыть новую, а в графе " Деньги" до обидного мало? – С услугой "Маржинальная торговля" Вы можете продолжить покупки и получить дополнительную прибыль на росте рынка.

Когда Вы хотите получить прибыль на росте цены, Вы покупаете ценные бумаги, т.е. торгуете в лонг. Покупать можно как на собственные деньги, так и на заёмные. Деньги, затраченные на покупку сверх Вашего денежного остатка - это заём, который предоставляет Брокер. Заем предоставляется под залог покупаемых или купленных до этого ценных бумаг, при этом залог не ограничивает торговлю данными бумагами. Весь доход от маржинальных сделок за вычетом Брокерской комиссии и комиссии за заём остается Вам. За использование средств, предоставленных Брокером при маржинальной торговле, взимается плата, если это предусмотрено договором с Брокером.

Заём обеспечен активами в Вашем портфеле: это ликвидные ценные бумаги из списка Б, а также драгметаллы, валюта и валютные контракты, иностранные ценные бумаги, деньги. Список Б.

Прибыль

Маржинальная торговля в лонг позволяет заработать дополнительную прибыль на растущем рынке. Также Вы можете на заёмные деньги к дате закрытия реестра купить акции и получить на них дивиденды.

Убыток

Если Вы не угадали с направлением рынка, то и убыток получите на всю позицию. Т.е. убыток будет больше, чем при торговле только на собственные средства.

Как открыть маржинальную позицию в лонг

подайте поручение на покупку на сумму, большую, чем денежный остаток. В Вашем портфеле появится позиция с положительным значением в графе "Количество" и с отрицательным значением в графе "Деньги".

Как закрыть маржинальную позицию в лонг

подайте поручение на продажу заёмной позиции или другого актива, либо пополните брокерский счет деньгами. Если в графе "Деньги" положительное значение – значит, займа в лонг нет.

Маржинальная торговля в шорт с привлечением заёмных ценных бумаг

Рынок падает, и Вы вышли в кэш и нервно ждете сигналов на покупку? Или в отчаянии наблюдаете, как тает Ваша прибыль? - А можете... заработать на падении рынка.

Заработать можно не только на росте цены актива, но и на ее падении. Когда Вы хотите получить прибыль за счет снижения стоимости актива, Вы открываете шорт (короткая позиция, непокрытая продажа). По правилам биржи Вы не можете продавать активы, которыми не владеете. Чтобы продажа состоялась, Брокер дает Вам в заём бумаги, которые потом надо откупить на бирже и вернуть Брокеру. Весь доход от сделок в шорт за вычетом комиссии и платы за использование активов Брокера остается Вам. Но и убыток от неудачных сделок полностью Ваш.

Шортить можно только ликвидные бумаги, которые входят в Список А. Список А.

Прибыль

Маржинальная торговля в шорт позволяет заработать на падающем рынке. А также: если зашортить фьючерс на акцию, по которой у Вас длинная позиция, то этот шорт компенсирует убыток по акции. Такая сделка называется "хеджирование". Шорт по валютному контракту позволяет конвертировать валюту в рубли.

Убыток

Если Вы остались в шорте на дату отсечки реестра под дивиденды, то сумму, равную дивидендам, с Вашего счета спишут. Наша компания, как правило, рекомендует Клиентам выйти из шортов. Но оставшиеся должны быть готовы расстаться с определенной суммой.

Как открыть маржинальную позицию в шорт

Подайте поручение на продажу ценной бумаги из списка А, которой нет в Вашем портфеле. В портфеле появится позиция с отрицательным значением в графе "Количество" и с положительным - в графе "Деньги". Откуда деньги? Ведь Вы продали на бирже бумаги, пусть даже взятые в заём.

Как закрыть маржинальную позицию в шорт

Подайте поручение на покупку. Вы можете вывести отрицательное количество в ноль или даже в плюс, если купите больше акций, чем было в шорте. Если в графе "Количество" стоит положительное значение – значит, займа в шорт нет. Деньги при этом спишутся, как и при обычной покупке.

Внимание: Поручения на продажу в шорт по рыночной (текущей) цене отклоняются: необходимо указывать фиксированную цену (лимитированное поручение).

Вывод денежных средств под залог активов

Срочно нужны деньги, но Вы не можете ждать оформления кредита? Вы за рубежом, и срочно нужно пополнение на карту? - Вы можете... быстро получить деньги под залог ликвидных активов.

Брокер открывает заём денежных средств под залог ликвидных активов, подобный займу при покупке в лонг. Вам нужно просто подать поручение на вывод денег с брокерского счета: на безналичный вывод через торговый терминал с любого гаджета или получить наличными в офисе. Погасить заём можно в любой момент продажей активов или внесением денег на брокерский счет. Сколько денег Вы можете получить рассчитайте на маржинальном калькуляторе .

Пример: Если в Вашем портфеле акции ПАО "Газпром" на 100 000 руб, то Вы можете получить до 62 000 руб.

Досрочный вывод денежных средств

Акции торгуются на бирже в режиме Т+2, т.е. расчет по сделке на продажу пройдет только на третий день, и тогда же фактически поступят деньги на брокерский счет. Выходные и праздники не считаем. А если они нужны незамедлительно? - Вы можете получить деньги в день сделки.

Сразу после сделки Вы сможете вывести денежные средства, а также купить валюту, которая торгуется в Т+0, воспользовавшись займом на дни до расчета. В день Т+2, в клиринг, когда пройдет фактическое зачисление денежных средств от продажи, заём будет автоматически закрыт.

Что определяет максимальный размер маржинальной позиции?

Как Вы уже поняли, суть маржинальной торговли заключается в том, что Брокер кредитует Ваши сделки, совершенные на сумму, превышающую собственные средства, а также позволяет продавать на бирже активы, которыми Вы не владеете. Маржинальное кредитование (заем) происходит под залог активов (маржинальный портфель, обеспечение) на Вашем брокерском счете. Брокер позволяет открывать заемную позицию на сумму, которую он сможет вернуть при продаже на бирже Вашего маржинального портфеля. Для гарантии возврата Брокер занижает стоимость маржинального портфеля по установленным Центробанком правилам. Какие параметры влияют на величину предоставляемого заема?

Маржинальный портфель - это общая стоимость ликвидных активов на Вашем брокерском счете:

• ликвидные ценные бумаги (список Б);
• иностранные акции;
• валюта и валютные контракты, драгметаллы;
• денежные средства в рублях.

Заёмные денежные средства и активы, приобретенные в шорт, входят в расчет со знаком минус.

Если у Вас несколько маржинальных счетов, то в портфеле каждого счета отражаются единая маржинальная позиция (ЕМП), рассчитанная по сумме активов всех портфелей. Внимание: ликвидные активы на ИИС первого типа (вычет с суммы или тип А) могут учитываться в ЕМП с остальными брокерскими счетами, а на ИИС второго типа (вычет с дохода или тип Б) – не учитываются в ЕМП.

Риск-параметр - это коэффициент, снижающий расчетную стоимость актива, принимаемого в обеспечение. Его определяет Национальный клиринговый центр (НКЦ) для каждой ценной бумаги. . Риск-параметр входит в расчет показателей достаточности обеспечения для маржинального заёма и может быть увеличен НКЦ перед дивидендной отсечкой, при повышенной волатильности акции, перед длинными выходными и т.п. Это может привести к уменьшению предоставляемого плеча.

Статус Клиента по уровню риска. Для физлиц: стандартный уровень риска (СУР)- присваивается Клиенту при подключению к услуге "Маржинальная торговля" по его заявлению в письменном виде или нажатием кнопки в Личный кабинет-Услуги-Маржинальная торговля. Повышенный уровень риска (ПУР) – присваивается Клиенту автоматически при наступлении любого из указанных условий и впоследствии не отменяется по инициативе Брокера: стоимость портфеля более 600 тыс. руб. + брокерский счет не менее 6 месяцев + сделки не менее 5 дней; либо стоимость портфеля более 3 млн. руб. Клиенты с ПУР имею возможность открывать и удерживать маржинальную позицию, почти в 3 раза превышающую позиции для Клиентов с СУР.

Пример. У Клиента есть 100 000 руб. Он покупает акции Газпром. Покупать можно до НПР1 ≥ 0. (см.ниже). Клиент СУР на 100 000 руб собственных сможет купить дополнительно на 224 000 руб заемных, т.е. плечо 1:2,24. Клиент ПУР сможет дополнительно купить на 492 000 руб, плечо 1:4,92.

Вывод: чтобы получить возможность открывать большую маржинальную позицию, имейте в портфеле активы с низкими риск-параметрами: голубые фишки, валюту, ликвидные ОФЗ; получите статус ПУР. Быстрее всего маржинальный займ сократит внесение денежных средств или продажа активов, не входящих в список Б.

Кто контролирует риски по маржинальным займам?

Брокер и Клиент обязаны контролировать достаточность обеспечения займа. Согласно указанию Центробанка Брокер рассчитывает нормативы покрытия риска: НПР1 и НПР2, а также описывает алгоритм закрытия позиций при маржин-колл. В формулы расчета НПР входят: стоимость маржинального портфеля, риск-параметры, статус Клиента и пр. НПР1 и НПР2 выводятся на экран портфеля Клиента.

НПР1

норматив покрытия риска при исполнении поручений Клиента. Отрицательное значение данного показателя обозначает, что более наращивание займа недопустимо. Это значит, что Вы сможете заключать только те сделки, которые снизят размер займа или увеличат стоимость портфеля: продавать активы или пополнять брокерский счет. Поручения на покупку, в шорт и вывод денежных средств будут отклонены с формулировкой "Недопустимые маржинальные параметры". А Вам на электронную почту придет сообщение: "Наращивания заёмной позиции невозможно. Для продолжения покупок пополните брокерский счет".

НПР2

норматив покрытия риска при изменении стоимости портфеля Клиента. Отрицательное значение данного показателя - это сигнал о риске невозврата заёма – маржин-колл. Брокер может закрыть позицию (или ее часть) Клиента при наличии ранее заключенных маржинальных/необеспеченных сделок в случае недостаточности обеспечения по маржинальной/необеспеченной позиции. Клиенту приходит сообщение: "Уважаемый Клиент! Уровень маржи критический. Значение НПР2 отрицательное. Предстоит закрытие позиций. Необходимо довнесение денежных средств". С алгоритмом закрытия позиций при маржин-колл можно ознакомиться в Положение о порядке закрытия позиций клиентов, отнесенных к категории клиентов со стандартным или повышенным уровнем риска .

При использовании услуги «Единый брокерский счет» со Срочным рынком Московской биржи, меняется порядок оценки суммы необходимого обеспечения: гарантийное обеспечение по фьючерсной позиции снижает стоимость маржинального портфеля, а величина вариационной маржи учитывается с соответствующим знаком в его стоимости.

При торговле фьючерсами как в лонг, так и в шорт, заём возникает, когда свободный денежный остаток становится меньше гарантийного обеспечения (ГО). Когда денежный остаток составит 50% от величины ГО, позиция по фьючерсу будет принудительно закрыта Брокером.

Как рассчитывается и удерживается комиссия за маржинальный заём?

Договором с брокером предусмотрено взимание платы за использование средств, предоставляемым Брокером при маржинальной торговле. При открытии маржинальной позиции в лонг у Клиента за счете образуется отрицательный остаток денежных средств. По правилам биржи по окончании сессии этот минус должен быть закрыт. Для этого Брокер предоставляет Клиенту в заём деньги, а Клиент обязуется возвратить Брокеру такую же сумму денег и уплатить проценты за пользование ими. Возврат заёмных средств осуществляется на следующий торговый день до начала торговой сессии путем списания денежных средств Брокером с брокерского счета Клиента. За каждый календарный день заёма начисляется комиссия в соответствии с п.8.2 в Тарифного плана в Регламенте брокерского обслуживания. .

Комиссия начинает списываться с брокерского счета в день клиринга (расчета сделки) в соответствии с режимом торгов ценных бумаг и валюты: для акций - по окончании второго торгового дня (Т+2), для облигаций - по окончании первого рабочего дня (Т+1), для валютных контрактов и фьючерсов - по окончании дня открытия маржинальной позиции (Т+0).

Последний день списания комиссии также совпадает с днем клиринга закрытия позиции в соответствии с режимом торгов. При выводе денежных средств (Т+0) ранее клиринга по сделке на продажу акций (Т+2) комиссия за заем спишется за 2 дня.

Пример: если Вы открыли маржинальный лонг в четверг, то комиссия начнет списываться только в понедельник, когда произойдет фактическое списание из Вашего портфеля денежных средств за покупку.

При открытии маржинальной позиции в шорт на брокерском счете Клиента образуется отрицательный остаток по бумагам. Брокер по окончании торговой сессии закрывает их сделками РЕПО, приводя остаток к нулю. Позиция в шорт восстанавливается на следующий день до открытия сессии. Сделки РЕПО на балансовую стоимость актива не влияют. Комиссия за пользование займом ценных бумаг ежедневно фиксируется в графу «Прибыль/Убытки». Ставка РЕПО в п.8.2 в Регламенте брокерского обслуживания.

Комиссия не возникает за займы, используемые в течение дня и закрытые до конца торговой сессии.

Дополнительная информация

Информация о рисках клиентов, которые связаны с возникновением непокрытых позиций и заключением фьючерсных договоров

Комиссии по маржинальным займам относятся к расходам: сумма процентов за заем, не превышающая 110% от ставки рефинансирования ЦБ, уменьшает налогооблагаемую базу.

Преимущества маржинальной торговли

Итак: маржинальная торговля дает возможность:

• получить дополнительную прибыль на растущем рынке
• получить дивиденды на акции, купленные в заем
• заработать на падающем рынке
• торговать валютой на бирже
• получать деньги до расчета по сделке, а также без продажи активов
• хеджировать (страховать) свои позиции

Для подключение Вашего счета к услуге "Маржинальная торговля", зайдите в Личный кабинет: Услуги→Маржинальная торговля и активируйте услугу: ⦿ Прошу предоставить возможность осуществлять маржинальные и необеспеченные сделки и нажав кнопку "Да, я хочу подключиться".