Амортизация облигаций: что это, чем выгодны, преимущества

Определение

Амортизация облигаций — это процесс постепенного погашения долга эмитента перед инвесторами в течение срока обращения ценной бумаги. Вместо того чтобы вернуть всю сумму номинала в конце срока, как в случае с обычными облигациями, эмитент выплачивает часть основной суммы облигации периодически, начиная с первого платежа. Это делает такие облигации привлекательными для инвесторов, поскольку они получают не только регулярные купонные выплаты, но и частичное возвращение вложенных средств до конца срока.

Эмитенты, выпускающие амортизационные облигации, могут быть различными — от государственных и муниципальных структур до частных компаний. Такая структура выплат снижает финансовую нагрузку на эмитента, позволяя ему планировать платежи и избегать крупных единовременных выплат. В то же время для инвесторов это позволяет снизить риски, связанные с изменением ставок и рыночной волатильностью, и получить доход с более ранних выплат основной суммы долга.

Виды амортизационных облигаций

Амортизационные облигации могут классифицироваться по нескольким параметрам. Рассмотрим основные группы.

По типу эмитента:

• Государственные — долговые обязательства, выпущенные государством. Такие бумаги считаются наиболее надежными и часто используются для консервативных инвестиций.
• Муниципальные — долговые бумаги, выпускаемые региональными или местными властями. Обычно их доходность немного выше, чем у государственных.
• Корпоративные — выпускаются коммерческими компаниями с целью привлечения капитала. Они имеют более высокую доходность, но и несут в себе повышенные риски, связанные с состоянием финансов компании.

По сроку обращения:

>
• Краткосрочные — срок погашения до одного года.
• Среднесрочные — от одного до пяти лет.
• Долгосрочные — более пяти лет.

По виду дохода:

• Купонные — с фиксированными и гарантированными выплатами купонов на определенные даты.
• Дисконтные — без купонов, размещаются ниже номинальной стоимости, доход инвестора формируется за счет разницы между ценой покупки и ценой погашения.
• Облигации с переменным купоном — ставка купона изменяется в зависимости от рыночных условий.
• Облигации с плавающим купоном — процентная ставка зависит от внешнего индикатора, например, ключевой ставки ЦБ или индекса инфляции.

По валюте номинала:

• Рублевые — номинированы в рублях.
• Валютные — называются еврооблигациями, независимо от валюты эмиссии.

Кроме того, амортизационные облигации могут различаться по условиям выплат. Например, амортизация может начинаться сразу после размещения или с отсрочкой, выплаты могут быть равными или неравными, а также с различными периодичностями. Эти параметры обычно фиксируются в условиях эмиссии и зависят от стратегии эмитента.

Выгода от облигаций с амортизацией

Для инвесторов

Облигации с амортизацией предоставляют инвесторам стабильный доход с возможностью постепенного возврата вложенных средств. Такой подход делает эти бумаги привлекательными для тех, кто заинтересован в регулярных выплатах и не хочет замораживать капитал на длительный срок. Купонные ставки по этим облигациям обычно выше, чем по стандартным, что компенсирует снижение размера купонов по мере уменьшения номинала ценной бумаги.

Кроме того, такие облигации особенно интересны в условиях рыночных изменений. Если ставки на рынке начинают расти, инвестор может реинвестировать полученные выплаты в более прибыльные инструменты, увеличивая доходность. Постепенный возврат капитала также снижает риски, так как он не ждет окончания срока для получения полной суммы долга.

Однако стоит помнить, что повышение ключевой ставки ЦБ может снизить рыночную стоимость этих бумаг, так как новые облигации будут предлагать более высокие ставки. В целом, амортизируемые облигации — это хороший выбор для тех, кто хочет получать доход с возможностью гибко перераспределять средства.

Для эмитентов

Амортизация долга — выгодное решение для компаний, которые не могут сразу собрать большую сумму для погашения облигаций. Вместо того чтобы искать значительные средства для одномоментного возврата долга, эмитенты могут погашать его частями. Это позволяет значительно снизить финансовую нагрузку и улучшить ликвидность бизнеса.

Кроме того, эмитенты могут предложить более высокие купонные ставки, что помогает привлечь инвесторов быстрее. Снижение общей суммы долга со временем также позволяет уменьшить размер процентных выплат, что выгодно для бизнеса в долгосрочной перспективе. Этот механизм идеально подходит для компаний, чьи инвестиции предполагают постепенную окупаемость.

В некоторых случаях, например, для менее известных компаний, необходимость предложить более высокую ставку для привлечения инвесторов может быть компенсирована тем, что амортизируемые облигации позволяют снизить общие затраты на обслуживание долга.

Как найти облигации с амортизацией

Найти облигации с амортизацией можно с помощью онлайн-ресурсов, предоставляемых брокерскими компаниями. Для этого достаточно воспользоваться фильтрами на их торговых платформах или в мобильных приложениях, настроив параметры поиска так, чтобы они соответствовали нужному типу. Эти фильтры позволят отобрать только те бумаги, у которых есть механизм амортизации.

Кроме того, информацию о таких облигациях можно найти на специализированных сайтах, например, на платформе Московской биржи. Также важно настроить брокерский терминал таким образом, чтобы он корректно отображал доходность и другие характеристики амортизационных облигаций, так как при неправильных настройках данные могут быть искажены.

Как анализировать доходность по амортизационным облигациям

Доходность амортизационных облигаций зависит от нескольких факторов, основным из которых является купонный доход. Поскольку номинальная стоимость таких бумаг выплачивается частями, купонный доход начисляется на остаток этой суммы, который уменьшается с каждым годом в зависимости от амортизации.

Чтобы рассчитать доходность, важно учитывать график амортизации. Например, если номинальная стоимость облигации составляет 1000 рублей, а она амортизируется по 25% ежегодно, то каждый год инвестор будет получать часть суммы вместе с купоном. Так как амортизация может происходить неравными частями и с различной периодичностью, расчёт доходности в таких случаях может потребовать индивидуальных вычислений.

Инвесторы могут использовать специализированные платформы, чтобы ознакомиться с графиками погашения и выплатами по облигациям, а также с информацией о купонных ставках, которые могут варьироваться по периодам. Важно помнить, что выплаты по номиналу могут быть отсрочены, и доходность, соответственно, необходимо рассчитывать с учётом этих изменений.

В заключение, амортизационные облигации представляют собой интересный инструмент для инвесторов, стремящихся к стабильному доходу и постепенному возврату вложенных средств. В отличие от стандартных облигаций, где полное погашение номинала происходит в конце срока, амортизация позволяет снизить риски и обеспечить более ранние выплаты. С помощью таких бумаг можно получить доход, который будет выплачиваться регулярно, а также возможность реинвестировать средства в случае изменения рыночных условий.

Кроме того, амортизационные облигации могут быть выгодным решением для эмитентов, которые хотят избежать крупных единовременных выплат, позволяя гибко управлять бюджетом и ликвидностью. Если вы хотите инвестировать в такие ценные бумаги, можно использовать онлайн-ресурсы брокеров и специализированные платформы, такие как Московская биржа, чтобы найти подходящие выпуски и оценить их доходность.

Важно помнить, что при расчете доходности таких облигаций следует учитывать амортизацию, которая может происходить разными частями и с различной периодичностью. В результате, правильный анализ доходности с учётом всех факторов — это ключ к успешному инвестированию в амортизируемые бонды, что может значительно повлиять на ваш инвестиционный портфель в долгосрочной перспективе.

Закажите обратный звонок

И мы перезвоним в любое удобное вам время

Заказать