Облигации: что это такое, виды, как работают ценные бумаги

Как работают облигации

Приобретая облигацию, вы становитесь кредитором. Эмитент обязуется регулярно выплачивать вам проценты (их называют купонами) в течение всего срока действия облигации, который состоит из двух ключевых дат:

• Дата выпуска -- момент, когда облигация поступает в продажу.
• Дата погашения. У каждой облигации имеется номинал -- стоимость, по которой Минфин обязуется выкупить ее у владельца в конце срока обращения.

Купоны выплачиваются с определённой периодичностью, чаще всего раз в три или шесть месяцев. В современном мире все расчеты ведутся в электронном виде: доход автоматически зачисляется на банковский или брокерский счет.

История купонных выплат

Термин «купон» имеет историческое происхождение. В прошлом облигации выпускались в виде бумажных сертификатов, к которым прилагались отрывные купоны. По наступлении срока выплаты инвестор вырезал купон и отправлял его эмитенту, чтобы получить доход. Сегодня этот процесс полностью автоматизирован, и выплаты осуществляются без участия бумажных документов.

Почему инвесторы выбирают облигации

Эти банковские продукты подходят как начинающим, так и опытным инвесторам благодаря следующим преимуществам:

• Предсказуемый доход. Купонные выплаты заранее известны и регулярны.
• Надежность. Облигации крупных компаний и государств отличаются высокой степенью защиты инвестиций.
• Простота покупки. Облигации легко приобрести через брокера или на бирже.

В отличие от акций, доход по облигации фиксирован и не зависит от прибыли компании. Это делает их менее рискованными и более предсказуемыми. Держатель облигации заранее знает сумму и сроки получения выплат, за исключением редких случаев, таких как дефолт или банкротство эмитента. За время владения инвестор получит накопленный купонный доход -- это часть купона, пропорциональная времени владения.

Облигации и акции -- два самых популярных инструмента инвестирования на бирже. Акции дают возможность стать совладельцем компании и участвовать в её прибыли, тогда как облигации выступают в качестве долгового обязательства, обеспечивая стабильный доход.

Как приобрести

Инвестировать можно двумя способами: на фондовой бирже или вне её. Купить ценные бумаги на бирже не сложно, нужно открыть брокерский счёт и завести на него деньги, чтобы провести сделку. Наиболее надёжными считаются государственные облигации и бонды крупных компаний, которые торгуются на биржевых площадках и доступны для покупки онлайн.

Классификация

В зависимости от условий выпуска облигации делятся на основные группы:

1. Гособлигации считаются самыми надёжными долговыми инструментами. В России основным видом являются облигации федерального займа (ОФЗ) - выпускаются Минфином РФ и имеют фиксированную или переменную купонную ставку. Доходность часто близка к ключевой ставке Центрального банка. Субфедеральные или муниципальные - выпускаются регионами или муниципалитетами, такими как Москва или Томская область. Доходность этих ценных бумаг выше, чем по ОФЗ.

2. Корпоративные - выпускаются для привлечения капитала. Доходность этих ценных бумаг выше, чем у государственных, но они сопряжены с более высоким уровнем риска.

Вариантом диверсификации может быть портфель из корпоративных облигаций, который будет включать 10-15 ценных бумаг из разных отраслей.

3. Агентские - выпускают пенсионные фонды или федеральные агентства. Эти ценные бумаги часто гарантируются доходами учреждений или государственным спонсором, а проценты по ним не облагаются налогом.

В зависимости от способа погашения долга различают:

• Дисконтные облигации, или бескупонные, приносят доход за счёт разницы между ценой приобретения и номинальной стоимостью бумаги. Проценты по ним не начисляются, так как инвестор изначально покупает их по сниженной стоимости, то есть с дисконтом.
• Купонные облигации, напротив, предполагают регулярные выплаты дохода в виде купонов, которые содержат информацию о размере и датах выплат. Купонный доход может быть выражен не только в денежной форме, но и предоставляться в виде различных ценностей, таких как продукция или имущество.

По способу начисления дохода облигации бывают:

• С постоянной ставкой: процентная ставка по купону не меняется в течение всего срока действия.
• С фиксированной ставкой: Процент устанавливается на определённые периоды.
• С переменным купоном: Ставка изменяется в зависимости от рыночной ситуации.
• С плавающей ставкой: привязаны к ключевой ставке ЦБ или инфляции.

Классификация ценных бумаг по сроку размещения

• Краткосрочные -до 1 года.
• Среднесрочные - от 1 до 5 лет.
• Долгосрочные - более 5 лет.
• Бессрочные - без даты погашения.

Классификация ценных бумаг по валюте

Облигации могут быть в рублях, в долларах, евро или других иностранных валютах. Стоит внимательно подходить к выбору эмитента облигаций, которые выпускают в иностранной валюте.

Также существуют особые виды:

Военные - выпускаются для финансирования военных расходов.

Климатические (зелёные) - привлекают средства для борьбы с последствиями изменения климата или природных катастроф.

Через народные облигации Минфин берет в долг деньги у населения.

Еще есть муниципальные ценные бумаги, которые выпускают отдельные города.

Как выбрать облигации

Выбор ценных бумаг зависит от целей, готовности к риску и желаемой доходности. Государственные облигации подходят тем, кто ищет надёжность, а корпоративные и высокодоходные облигации -- инвесторам, готовым к более высоким рискам ради увеличения дохода.

Основные критерии, которые помогут принять взвешенное решение при выборе:

1. Надёжность эмитента -- один из важнейших критериев при покупке.

Государственные облигации можно считать наиболее надёжными, поскольку их погашение гарантировано государством.

Корпоративные облигации имеют более высокий уровень риска, поэтому важно проверять кредитные рейтинги эмитента.

Рейтинги, присваиваемые агентствами вроде «Эксперт РА» или АКРА, варьируются от AAA (максимально высокий) до BB (минимально низкий). Динамика рейтинга: снижение может свидетельствовать о финансовых проблемах, а стабильность или рост говорят о надёжности компании.

2. Доходность

У облигации может быть текущая и доходность к погашению, которая показывает, сколько вы заработаете, если будете держать облигацию до погашения. Чтобы найти текущую доходность, надо узнать, сколько процентов составляет купон от цены покупки: 90 ₽ × 100% : 900 ₽ = 10%.

Потенциальная доходность облигации складывается из купонных выплат и возможного дисконта. Сравнение с инфляцией: чтобы инвестирование было выгодным, доходность должна превышать инфляцию. Купонные выплаты лучше оценивать с учётом прогнозов будущих экономических условий, таких как изменения ключевой ставки или уровня инфляции.

3. Сроки погашения

Цели инвестора и срок вложений играют решающую роль при выборе.

Краткосрочные облигации (до 1-2 лет) подходят для инвесторов, которым важно быстро вернуть средства. Среднесрочные и долгосрочные облигации (от 5 лет) лучше использовать для долгосрочных финансовых целей, например, для формирования пенсионного капитала.

4. Ликвидность показывает, насколько легко можно продать облигацию на рынке.

Оцените среднедневной оборот торгов: высокий показатель говорит о востребованности ценных бумаг. Обратите внимание на количество дней без сделок -- чем их меньше, тем ликвиднее актив.

5. Риски

Уровень риска зависит от состояния экономики, типа облигации и эмитента:

Государственные облигации -- минимальный риск, но и доходность ниже.

Корпоративные облигации делятся на три эшелона:

• Первый эшелон -- компании с высокой капитализацией и стабильным финансовым положением.
• Второй эшелон -- средние предприятия с умеренным риском и более высокой доходностью.
• Третий эшелон -- небольшие фирмы с высокой доходностью, но максимальными рисками, включая возможность дефолта.

6. Правила выпуска и обращения

Перед покупкой уточните условия купонных выплат:

• Периодичность: ежемесячно, ежеквартально или реже.
• Досрочное погашение: некоторые эмитенты имеют право досрочно выкупить облигации. Это может повлиять на доходность, которая падает на фоне долгосрочной неопределённости.

Облигации могут выкупаться заемщиком частично и постепенно - это называется амортизация.

Что влияет на доходность?

1. Купонная ставка устанавливается эмитентом облигации и зависит от таких параметров, как финансовое положение компании, её бизнес-цели и ключевая ставка Центрального банка.

• Низкая ставка ЦБ: купоны по облигациям будут меньше, что снижает доход инвесторов.
• Высокая ставка ЦБ: купонные выплаты растут, что делает облигации более прибыльными.

Важно помнить, что высокий купон часто сигнализирует о повышенных рисках компании.

2. Рыночная цена облигации зависит от множества факторов, включая изменение спроса, предложение на рынке и общую экономическую ситуацию.

Дисконт - облигации, продаваемые ниже номинала, обеспечивают дополнительный доход. Например, если вы приобрели облигацию за 900 рублей, а погасили её за 1000 рублей, то дисконт составил 100 рублей.

Чем больше дисконт, тем выше доход. Однако существенное снижение цены часто связано с повышенным риском дефолта эмитента. В этом случае у инвесторов остается шанс вернуть вложенные средства, но через суд и в порядке очередности удовлетворения требований всех должников.

3. Инфляция оказывает прямое влияние на реальную доходность облигаций.

Если уровень инфляции близок к купонной ставке, вложения в облигации скорее сохранят ваш капитал, чем принесут реальную прибыль.

Чтобы опередить инфляцию, часто выбирают бумаги с доходом выше среднерыночного.

4. Риски и выгода от дисконта

Наиболее выгодные условия обычно предлагают облигации с высокими купонами, которые продаются ниже номинала. Однако это сопряжено с рисками.

Перед покупкой важно учитывать все параметры: купонную ставку, рыночную цену и уровень инфляции. Инвесторам следует выбирать инструменты, которые соответствуют их финансовым целям и допустимому уровню риска.

Рассчитывать доходность облигации нужно с учётом купонных выплат и дисконта. Рассмотрим простой пример:

• Облигация А: срок погашения 5 лет, доходность к погашению 3%. За 5 лет совокупная доходность составит 15% (5 × 3%).
• Облигация Б: срок погашения 10 лет, доходность к погашению 2,5%. Совокупная доходность составит 25% (10 × 2,5%).

Хотя второй вариант кажется более выгодным, облигация А предпочтительнее: через 5 лет вы вернёте капитал и сможете реинвестировать его на аналогичный срок, увеличив общий доход до 30%.

Выбор вычета

Инвестирование через индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС) даёт возможность воспользоваться налоговыми вычетами.

Налоговый вычет на взнос (тип А)

Если инвестор уплачивает НДФЛ, он может вернуть до 13% от суммы, внесённой на счёт. Максимальная сумма пополнения, которая подпадает под льготу, составляет 400 000 рублей в год. Таким образом, ежегодно можно получать возврат до 52 000 рублей.

Налоговый вычет на доход (тип Б)

В этом случае весь полученный инвестиционный доход будет полностью освобождён от налогообложения.

Инвестору доступен только один из двух типов вычетов, поэтому выбор зависит от его финансовой стратегии. Для тех, кто не уплачивает НДФЛ, наиболее выгодным вариантом станет вычет на доход (тип Б). Уменьшить облагаемый НДФЛ доход от продажи получится, если до 50% недвижимого имущества эмитента находится на территории России.

Использование ИИС позволяет не только повысить доходность инвестиций, но и оптимизировать налоговые расходы, что делает этот инструмент универсальным для долгосрочного финансового планирования.

Выбор облигации зависит от целей инвестора, его склонности к риску и финансовых приоритетов. Чем лучше проанализируете параметры эмитента, доходность, сроки и ликвидность, тем значительно больше шансов, что инвестиция будет успешной и принесёт ожидаемую прибыль.

Инвестирование в облигации -- это удобный способ сохранить и приумножить свои сбережения, минимизировав риски.

Облигации -- это универсальный инструмент для сохранения и приумножения капитала, который подходит как начинающим инвесторам, так и опытным пользователям рынка. Они позволяют зарабатывать стабильный доход, обеспечивая предсказуемость выплат и сравнительно низкий уровень риска. Важно изучить данные об эмитенте, рассчитать возможную доходность и учитывать уровень рисков, чтобы сделать осознанный выбор.

Закажите обратный звонок

И мы перезвоним в любое удобное вам время

Заказать