В начале формирования облигационного рынка в России эмиссии могли быть зарегистрированы только в государственных органах, таких как Банк России и Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России), поэтому в настоящее время зарегистрированные в Банке России, часто называют «корпоративными облигациями». Это ценные бумаги, предназначенные для инвесторов, готовых тщательно анализировать риски и работать с большими суммами. В отличие от государственных облигаций федерального займа (ОФЗ), выпускаемых Минфином, которые отражают ожидаемое снижение ключевой ставки, корпоративные облигации могут выпустить компании. Они обычно предлагают более высокую доходность, но и связаны с большим риском.
Заявка на консультацию
Какие облигации лучше приобрести сейчас?
Оставьте заявку на нашем сайте. Мы проконсультируем вас и поможем подобрать самые выгодные облигации для успешного инвестирования.
Покупают или продают бумаги через брокера — банк или компанию с лицензией ЦБ РФ. Перед покупкой долговой бумаги важно сравнить предложения на рынке и внимательно оценить заинтересовавший вариант. Первым шагом является анализ финансового положения эмитента, условий выпуска и продажи облигаций. При инвестировании в корпоративные облигации следует понять, насколько надежен заемщик, важно тщательно оценить кредитное качество эмитента, насколько велика вероятность возврата вложенных средств.
Эмитенты оцениваются по степени надежности, и рейтинговые агентства присваивают им соответствующие категории. Обычно компании с высокими рейтингами и более стабильным финансовым положением предлагают облигации с низкой доходностью.
Корпоративные облигации часто привлекают частных инвесторов благодаря доходности и лучшим условиям по сравнению с государственными ценными бумагами. В основном торговля осуществляется на Московской бирже (ММВБ), выполняющей несколько функций:
Предоставляет технологическую платформу для сделок.
Оказывает консалтинговые услуги.
Разрабатывает стратегии для привлечения участников рынка.
В процессе первичного размещения облигаций на рынке участвуют три основные группы:
Вторичный рынок способствует улучшению ликвидности облигаций. В его рамках инвесторы могут перепродавать облигации до их погашения.
Уровни корпоративных облигаций:
Высокий уровень у облигаций крупных компаний с высокими рейтингами, имеющих отчетность по международным стандартам, у которых позитивная история ведения бизнеса.
Средний уровень — облигации региональных компаний.
Низкий уровень — облигации малых фирм, которые развиваются на ранних стадиях и обладают высокой степенью риска.
Чем выше ликвидность облигации, тем меньше спред и тем быстрее можно продать бумаги по желаемой цене. Например, инвестор решает продать 75 облигаций по цене 1500 ₽. Однако на рынке есть спрос только на 40 облигаций по 1450 ₽, а оставшиеся 35 можно продать только по 1300 ₽. В этом случае можно продать сразу все облигации по невыгодным ценам или подождать, пока на бирже не появится нужный объем. Однако при работе с низколиквидными бумагами невозможно точно предсказать, сколько времени займёт поиск нужного объёма: он может появиться как через несколько часов, так и через несколько дней.
Включение корпоративных облигаций в расчет индекса и допуск к торгам на Московской бирже зависит от нескольких факторов:
Кредитный рейтинг эмитента.
Ликвидность облигаций.
Для оценки ликвидности облигаций можно использовать показатели среднедневного оборота торгов, количества дней без сделок, объёма выпуска. Оценить состояние банковского сектора поможет показатель достаточности капитала.
Иными словами, стоимость облигации определяется балансом рисков и доходности, а также воздействием альтернативных финансовых инструментов.
Чем больше активов у компании и чем больше прибыли она приносит.
Полученная прибыль облагается налогом по ставке 13%. Этот налог автоматически рассчитывает и удерживает брокер, поэтому инвестору не нужно делать дополнительных действий.
Если при продаже облигаций инвестор зафиксировал убыток, возможно, что после перевода дохода в рубли по курсу ЦБ РФ он все равно получит прибыль. В таком случае налог придется заплатить, несмотря на первоначальные убытки от продажи валюты.
Типы корпоративных облигаций
Существуют различные виды корпоративных облигаций, включая:
Облигации без обеспечения с переменной процентной ставкой.
Бескупонные облигации, которые не выплачивают периодические проценты.
Бросовые облигации с высоким риском и низким кредитным рейтингом.
Конвертируемые облигации, которые могут быть обменяны на акции компании.
Как купить корпоративные облигации
Корпоративные облигации можно приобрести как при первичном размещении, так и на вторичном рынке через биржу. Для этого необходимо открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).
Простой способ покупки облигаций — через раздел на банковских платформах. При покупке облигаций важно:
Оценить доходность и срок погашения.
Проверить наличие оферты, дающей возможность досрочного выкупа.
Убедиться в комиссии продавца при продаже облигаций.
Оферта или put-опцион — это механизм, который предоставляет владельцам корпоративных облигаций право досрочно вернуть вложенные средства. В частности, это означает возможность предъявить облигации к выкупу по номинальной стоимости в определённый период, что позволяет инвестору забрать свои деньги обратно, если условия становятся неблагоприятными.
Обычно оферта используется с не фиксированной ставкой купона на весь срок обращения облигаций. В случае ухудшения условий по новым ставкам инвестор имеет возможность воспользоваться офертой, чтобы избежать убытков.
Иногда оферта присутствует даже при заранее известной ставке на все купоны. Это делается для того, чтобы уменьшить риски для держателей облигаций и повысить привлекательность таких ценных бумаг. В случае, если рыночная ставка окажется ниже установленной, инвестор может предъявить облигации к погашению, тем самым снизив свои риски.
Доходность облигаций для частного инвестора обычно отличается от купонной доходности, поскольку на рынке постоянно меняются ставки, что, в свою очередь, влияет на цену облигаций по последним сделкам или заявкам на бирже. Это позволит понять, по каким условиям облигации торгуются на данный момент, а не только на бумаге.
После того как известна рыночная доходность облигации, возникает вопрос, насколько она привлекательна и стоит ли инвестировать в такие бумаги. В таких случаях инвесторы часто сравнивают доходность, чтобы оценить, насколько выгодным будет вложение.
Доходность можно рассчитать через купонную ставку, которая определяется как отношение суммы купонов за год к номинальной стоимости облигации, умноженной на 100%. Если облигации перепродаются, расчет доходности будет учитывать накопленные купоны. Когда облигация не продавалась, при расчете доходности учитывают номинальную стоимость, полную цену и оставшиеся купоны.
Размещение биржевых облигаций должно быть завершено в срок, установленный решением об их выпуске, но не позднее одного месяца с даты начала размещения биржевых облигаций.
Риски корпоративных облигаций
При инвестициях в корпоративные облигации важно учитывать несколько типов рисков:
Процентный риск — изменения рыночных условий могут привести к снижению реальной доходности.
Риск реинвестиций — снижение доходности из-за того, что полученные средства можно реинвестировать под более низкую ставку.
Риск досрочного отзыва — эмитент может досрочно погасить облигации.
Риск дефолта — вероятность того, что эмитент не сможет вернуть деньги, взятые в долг у инвесторов.
Риск снижения рейтинга — уменьшение доходности из-за понижения рейтинга облигаций.
Инфляционный риск— возможное снижение реальной доходности из-за роста инфляции.
Кредитный риск — это риск, что эмитент не сможет выполнить свои обязательства по облигациям, то есть не выплатит купоны или не погасит номинал облигации. Примером дефолта является кризис 1998 года, когда Россия не смогла выполнить свои обязательства по гособлигациям. Для быстрой оценки кредитного риска можно обратиться к кредитным рейтингам, присваиваемым международными рейтинговыми агентствами. Такие рейтинги помогают определить минимальное качество эмитента и его финансовую устойчивость. Кроме того, отдельные выпуски облигаций могут иметь собственные рейтинги, что добавляет дополнительную информацию о рисках.
Рыночный риск — это риск, возникающий из-за изменений на финансовых рынках, в частности, из-за колебаний процентных ставок. Этот риск влияет как на государственные, так и на корпоративные облигации. Если процентные ставки в экономике падают, стоимость облигаций растет, а их доходность снижается. Наоборот, при повышении ставок облигации становятся менее привлекательными, а их цена падает, что ведет к росту доходности.
Погашение корпоративных облигаций
Когда срок облигаций подходит к завершению, эмитент обязан выкупить облигации по их номинальной стоимости, что является процессом погашения.
Корпоративные облигации — это важный инструмент для долгосрочных инвестиций, позволяющий получать стабильный доход, но требующий тщательного анализа рисков. В зависимости от надежности эмитента и уровня доходности, они могут стать привлекательным вариантом для лиц, желающих диверсифицировать свои активы и знать, как лучше управлять своими финансами. Процедура покупки таких бумаг несложна, особенно если использовать онлайн-сервисы, приложения банков или брокеров.
Инвесторы обязательно должны учитывать влияние различных факторов, таких как кредитный рейтинг, ликвидность и налоги, на общий доход. Например, налоговый вычет составляет 13% и распространяется на доходы от облигаций. Важно помнить о рисках, включая рыночный и инфляционный, чтобы принимать взвешенные решения.
При грамотном подходе корпоративные облигации могут стать полезным элементом в управлении личными финансами и инструментом для развития собственного инвестиционного портфеля.
