Инструменты фондового рынка

Ценные бумаги

Именно ценные бумаги, к числу которых относятся акции и облигации, выступили основой для формирования фондового рынка. Это вполне логично, так как производные финансовые инструменты появились позднее и стали следствием его развития и структурирования. Различают два вида ценных бумаг – акции и облигации.

Акции

Под акцией понимается ценная бумага, подтверждающая факт участия владельца в формировании уставного капитала общества. Акцию делятся на обыкновенные и привилегированные. Первые позволяют владельцу претендовать на часть прибыли, получаемой АО, а также принимать участие в принятии решений и управлении обществом. Привилегированные акции предоставляют возможность получения определенного и заранее фиксированного дохода, но не предусматривают для их обладателя права участвовать в управлении компанией или корпорацией.

Обыкновенные акции – это наиболее широко применяемый на фондовой бирже финансовый инструмент. Именно торговля этим видом ценных бумаг длительное время составляла основной объем сделок, осуществляемых на фондовом рынке. Сегодня количество операций с облигациями и производными инструментами заметно увеличилось, но акции по-прежнему остаются наиболее торгуемым активом на большинстве фондовых бирж. Важной особенностью акций выступает их бессрочный характер.

Облигации

Облигация представляет собой вид ценных бумаг, которая подтверждает наличие долговых обязательств эмитента по отношению к ее обладателю. В отличие от акции, облигация выпускается на определенный срок, по истечение которого компания или государство, выпустившее ценную бумагу, должны выплатить владельцу определенную сумму, которая превышает первоначальные затраты на приобретение.

Различают несколько видов облигаций:

• по эмитенту они делятся на корпоративные, муниципальные и государственные;
• по виду получаемого дохода облигации бывают дисконтными (фиксированный доход отсутствует), купонные (величина дохода заранее известна и фиксирована) и предусматривающие плавающую процентную ставку дохода;
• по возможности владельца торговать облигации делятся на конвертируемые и неконвертируемые. Первые находятся в свободной продаже, а реализация вторых ограничена определенными условиями.

Ключевое отличие облигаций состоит в срочном характере этого вида ценных бумаг. Кроме того, их владельцы заранее знают величину предполагаемого дохода, поэтому волатильность рынка облигаций намного ниже, чем при торговле акциями. Еще одной особенностью облигаций выступает их преобладание на российском фондовом рынке, которое достигается за счет выпуска подобных ценных бумаг государством и относительно слабой развитостью сегмента торговли корпоративными акциями.

Производные финансовые инструменты

Отдельной категорией финансовых инструментов фондового рынка выступают товарные активы, к которым относятся золото, нефть, хлопок, зерно и некоторые другие группы товаров, имеющие серьезную ценность для потребителя. Однако, они представлены на бирже не в виде материальных запасов, а в качестве расчетных контрактов, под которыми понимаются опционы и фьючерсы.

Учитывая, что в основе подобных ценных бумаг находится какой-либо товар или ценовой актив, они получили название производных финансовых инструментов. Наиболее широкое распространение в настоящее время получили опционы и фьючерсы.

Опционы

Под опционом понимается контракт или соглашение, заключаемое между двумя инвесторами или между инвестором и биржей, предметом которого выступает право, но не обязанность, покупки определенного актива в указанное время. В качестве актива могут использоваться не только товары, указанные выше, но и ценные бумаги или долговые обязательства, например, государственные облигации.

Основное назначение опционов – это снижение инвестиционных рисков и страхование от возможного обвала рынка. По условиям торговли различают три вида подобных контрактов:

• американские. Могут быть проданы в любое время в течение срока действия;
• европейские. Реализуются только в какой-то точно определенный момент времени;
• бермудские. Предполагают возможность продажи в несколько оговоренных контрактом дней.

Фьючерсы

Под фьючерсом понимается контракт, заключенный между инвесторами или инвестором и биржи, предметов которого является обязанность одного из участников сделки приобрести какой-либо актив по фиксированной стоимости. В виде актива в этом случае также могут выступать различные товары и ценные бумаги. Основное отличие фьючерса от опциона заключается в том, что в первом случае речь идет об обязательстве совершить сделку, а во втором – о праве на нее.

Фьючерсы считаются финансовым инструментом с наиболее высокой степенью риска. Это означает, что доходность по ним изменяется в серьезных пределах, а приобретение фьючерса может обернуться как существенной прибылью, так и не менее крупным убытком. Различают два вида фьючерсов:

• поставочные. Предусматривают совершение сделки по поставке указанного в контракте товара или другого актива;
• беспоставочные (расчетные). Расчет осуществляется денежными средствами, причем величина платежа представляет собой разницу между стоимостью, указанной в контракте, и ценой актива на момент исполнения фьючерса.

Приведенные в статье инструменты являются основными. Однако, при работе на фондовой бирже используются и другие их виды, количество которых крайне велико. В качестве примера можно привести фондовые индексы, гибридные и синтетические инструменты (опцион на фьючерсный контракт) и т.д.