Как выбирать облигации в портфель

Облигации считаются более надежным финансовым инструментом, чем акции. Их включают в портфель для получения гарантированного пассивного дохода и чтобы уравновесить риски. Поэтому предлагаем разобраться, по каким критериям нужно выбирать облигации.

Уровень риска и доходности

В первую очередь, инвестор должен определиться с уровнем риска облигаций. Он зависит от вида долговых бумаг:

1. Государственные облигации считаются самыми надежными.

2. Муниципальные и региональные облигации по риску сравнимы с государственными, но тут необходимо смотреть на долговую нагрузку региона.

3. Корпоративные бумаги считаются менее надежными, чем предыдущие, но между собой тоже различаются по риску, поэтому при выборе нужно обращать внимание на деятельность компании и цели размещения.

4. Высокодоходные бонды (мусорные) – самые рисковые, потому что эмитентами являются, как правило, небольшие компании с неустойчивым финансовым положением.

Облигации – это единственный инструмент, где четко распределено отношение доходности и риска: чем выше риск, тем выше будет ставка по купону. Поэтому государственные бонды являются менее прибыльными, а высокодоходные оправдывают свое название.

Поэтому при выборе ценных бумаг в портфель, нужно соблюдать баланс.

Цель покупки облигаций

Долговые бумаги можно держать до погашения или продать через некоторое время. Исходя из этих целей, нужно обращать внимание на разную доходность.

1. Если вы планируете держать облигации до окончания срока, то учитывайте доходность к погашению. Она рассчитывается с учетом номинальной стоимости облигации.

2. Если вы планируете продать бумагу через некоторое время, то учитывайте текущую доходность. Она показывает прибыль при продаже по текущей рыночной стоимости.

3. Если вы планируете продать облигацию после ее окупаемости, то учитывайте дюрацию. Она показывает, за сколько дней вы вернете свои вложения в виде купонного дохода.

Срок инвестирования в облигации

Долговые ценные бумаги могут выпускаться на разный период от года и до вечности, поэтому выбор зависит только от ваших планов. Но стоит учесть такие моменты.

1. Высокодоходные облигации стоит покупать на маленький срок. Так вы отрегулируете риск дефолта: если сейчас в стране и отрасли все стабильно, то это не значит, что завтра будет также. Краткосрочные облигации позволяет компании погасить долги до появления кризиса.

2. На длинный срок стоит приобретать облигации с высокими купонными ставками. Тут прибыль зависит от ключевой ставки.

Например, в России в 2014-2015 гг. была высокая ключевая ставка, потому что инфляция тоже била рекорды. Тогда облигации выпускались под 13-17% годовых. Те, кто купил такие облигации на 15-20 лет, сейчас получают доходность выше рынка.

Из-за высокого спроса на такие облигации их рыночная цена значительно превышает номинал, а купить их невозможно.

Сейчас надежные облигации выпускаются под 5-7% годовых и брать на длительный срок их не выгодно, потому что ЦБ снова взял курс на повышение ставки. Через несколько лет будут выпускаться более доходные бумаги.

Как ликвидность влияет на выбор облигаций

Если вы решите продать облигацию, а не держать до погашения, то ее кто-то должен купить. И желательно по цене близкой к рыночной. Если таких желающих нет, то облигация считается не ликвидной. Это создает риск, что деньги вывести без потерь не удастся, ведь вам придется продавать по любой цене.

Поэтому при выборе стоит обращать внимание на дневной торговый оборот облигаций и объем выпуска: чем они больше, тем выше вероятность вовремя продать бумаги.

Таким образом, выбрать облигации в портфель довольно непросто, но редкий инвестор делает это ежедневно. Стоит один раз продумать четкую стратегию действий и подойти к формированию облигационного портфеля с умом.