Делистинг

Иногда инвесторы сталкиваются с такой ситуацией как делистинг акций на бирже. Что же это такое и что делать инвестору?

Почти все знакомы со словом «листинг». Оно обозначает размещение акций на организованных торгах фондовой бирже. Слово «делистинг» несет противоположное значение – это исключение из торгов.

Причины делистинга акций

Чаще всего, ценные бумаги исключаются из списка по трем причинам:

• снижение финансовой устойчивости компании или признание банкротом.
  
  Такое происходит, когда долговая нагрузка компании значительно выросла, и она перестает справляться с обязательствами. Эмитент признает такое положение и акции убирают из свободного обращения. Об этом известно заранее.
  
  Иногда акции исключают, но потом включают обратно, когда положение налаживается. Это нужно, чтобы не подвергать инвесторов дополнительному риску.
   
• нарушение требований биржи к эмитентам.
  
  Когда компания проходит листинг, то она выполняет ряд требований и должна их соблюдать. Например, она обязана публиковать свою отчетность регулярно и обеспечивать ее достоверность. Если эмитента заподозрили в нарушениях, то может произойти делистинг.
   
• эмитент сам решил исключить акции. Такое тоже возможно, если владельцы компании решили превратить ее снова в частную структуру или крупный акционер увеличивает свою долю.

Что делать инвестору при делистинге акций

В данном случае вариантов также не много.

1. Продать акции до даты изъятия из торгов

В этом случае можно продать ценные бумаги по рыночной цене и не связываться с остальными вариантами. Так поступает большинство инвесторов.

Данное действие оправдано, если компания исключается по причине банкротства или несоответствия требованиями.

2. Держать акции и дальше

Делистинг в результате снижения финансовой устойчивости или несоответствия требованиям не означает, что акции исчезают бесследно. Они перестают торговаться на организованном рынке, но остаются на внебиржевом. Таким образом, их можно держать и дальше, если вы верите, что ситуация исправится.

Однако, если вы решите все же продать потом эти акции, то сделать это будет проблематично. На внебиржевом рынке покупка и продажа осуществляется через брокера с помощью обращения в компанию. При этом нужно быть готовым к отсутствию спроса на бумаги, т.е. быстро продать не удастся.

3. Воспользоваться офертой

Когда компания просит исключить акции из котировального списка, то предлагает выкупить бумаги по средневзвешенной цене. Это предложение называется оферта, и инвестор может воспользоваться этим и продать бумаги выгоднее, чем рыночный курс.

Но этот вариант работает, только если делистинг происходит по инициативе эмитента.

Таким образом, делистинг акций на фондовой бирже – это нормальное явление, но не частое. Чтобы избежать таких ситуаций, начинающим инвесторам стоит строже относиться к выбору ценных бумаг и не включать в портфель акции второго и последующих эшелонов. Кроме того, нужно отслеживать финансовое состояние компаний.